周一的紐約市場，原油期貨依然相當堅挺。周二即將到期的紐約商品交易所4月輕質低硫原油期貨合約當天收盤上漲1.03美元，至每桶108.09美元，漲幅為1%，達到3月1日以來的**水平。在歐洲市場，倫敦布倫特原油期貨合約結算價微跌9美分，至每桶125.72美元。

  周二歐洲早盤，油價有所回調，主要受到有關沙特阿拉伯增加1月石油出貨以及利比亞宣布將提高石油出口的消息影響。4月份紐約原油合約*多時下跌近1%，至107美元上方。倫敦布倫特原油期貨則跌至124美元附近。但相比2月初、也就是這波漲勢發動時，油價仍漲了接近兩位數。

  油價持續堅挺，一個很重要的因素是地緣政治。市場依然擔心，如果伊朗局勢惡化，不排除這個全球主要產油國乃至中東的原油供應會發生中斷。

  資料顯示，今年下半年，油市可能面臨更加嚴峻的考驗。國際能源機構警告說，在今年夏季歐盟對伊朗的石油禁運以及美國對伊朗的制裁生效后，伊朗的石油日均出口量可能減少100萬桶。

  美國銀行美林的全球商品策略師謝爾斯近日表示，一旦伊朗出現原油供應中斷情況，國際油價可能被推高多達40美元。謝爾斯預計，如果伊朗決定封鎖霍爾木茲海峽，后者承載著全球原油運輸的20%，那么國際油價可能升至歷史新高。

  除了地緣政治，分析人士認為，各國央行特別是美、歐、日釋放的巨量流動性，也是推高原油等大宗商品的重要推手。

  美國在兩輪量化寬松之后，又在去年晚些時候啟動了扭轉操作，并在年初宣布進一步延長超低利率至2014年；歐洲央行則兩度降息，將利率重新降至1%的歷史低點；英國、日本央行則在持續推動量化寬松措施。

  國際大行輪番唱多

  美銀的謝爾斯認為，過去幾個月的油價大漲，主要成因其實是寬松的貨幣政策和財政刺激措施。以倫敦布倫特原油為例，謝爾斯表示，該合約年初以來20美元左右的價格漲幅中，有大約5美元歸因于伊朗因素，余下的15美元則要歸功于流動性泛濫和量化寬松。在他看來，流動性對油價帶來了“巨大的影響”。

  短期來看，多頭仍在主導原油市場。盡管有人擔心油價繼續上漲可能對需求帶來負面效應，反過來打壓油價，但繼續看漲的也不在少數。

  CNBC*新發布的調查顯示，40%的受訪分析師和交易商預計，油價本周可能下跌。但也有40%的人認為會繼續上漲。業界知名的技術分析師顧比認為，從技術圖表看，油價可能繼續上行趨勢，下一主要目標在125美元。

  一些國際大行也輪番唱多油價。先是高盛，接著是美國銀行、法興、渣打等等。高盛上周發布報告稱，歐佩克閑置產能萎縮到“危險的低水平”，預計布倫特原油明年的均價將達到130美元，未來12個月可能達到127.5美元。

  美銀美林本周一也上調了對紐約、倫敦兩地原油的目標價格預期。美銀認為，盡管自去年12月份以來，全球經濟出現二次衰退的風險已顯著下降，但年內迄今原油市場的供應增長情況頗為令人失望。

  渣打銀行19日發布報告稱，2012年余下時間里，國際油價仍將居高不下。渣打預計，2012年平均油價為121美元，預計今年下半年油價將達到127美元。

  “需求崩潰”何時到來

  在當前世界經濟復蘇仍不穩固、變數仍較多的大背景下，油價的持續高企也引起了各方的高度關注和擔憂。一些人擔心，油價持續居高，*終會起到抑制需求的作用，導致所謂的“需求崩潰”，后者通常是經濟活動放緩的前兆。

  *新的一些跡象表明，各方已對近期的油價上漲做出反應，不管是美國這樣的消費大戶，還是沙特等產油主力。

  上周在美國總統奧巴馬與到訪的英國首相卡梅倫會談之際，西方媒體披露，兩位**私下探討了動用戰略石油儲備抑制油價的選項。盡管白宮沒有正面證實這一傳聞，但也沒有明確否認。而在此前，已有多位美方官員表示，動用戰略石油儲備在考慮的選擇之中。

  作為歐佩克老大的沙特，也開始擔心油價繼續高企將不利于本就不強勁的需求。事實上，歐佩克此前已警告說，歐債和油價高漲，是今年石油需求面臨的兩大威脅。

  沙特內閣會議１９日決定，將獨自或與其他產油國聯手穩定國際市場原油供應，抑制國際油價過快上漲。沙特內閣在會議結束后發表的聲明中說，油價過快上漲將對全球經濟，特別是發展中國家經濟產生負面影響。

  沙特*近表示，合理的油價應在每桶１００美元左右。目前，沙特已將產量提高到日均１０００萬桶，該國富余產能因此降至２００８年以來**。

  美銀在*新報告中指出，對于油價能否繼續一路上漲、而不會損害部分*容易受沖擊的石油進口國的經濟，其持懷疑態度。

  不過，也有機構認為，至少在目前還不必要對高油價的破壞太過擔心。渣打的商品分析團隊認為，這波油價上漲，還不至于高到拖累世界經濟重新陷入衰退的地步。

  “我們的模型顯示，除非石油交易價格接近135美元，否則石油需求崩潰不太可能發生。”渣打指出，在觀察“需求崩潰”的預警信號時，更應該關注石油支出占GDP比重的變化，而不是石油支出的**數字。